6月29日夜间，泰格医药发布《关于公司所属企业境外（香港）上市进展事宜》的公告，宣布所属方达医药赴港上市，上市申请文件已于2018年6月29日递交至香港联交所。

这是数日内赴港上市的第三家生物企业。6月28日，继盟科医药正式向港交所提交上市申请之后，此前曾传出弃美赴港上市的肿瘤药物研发企业信达生物也正式宣布了赴港上市消息。

这三家公司都属于生物药企，致力于新药研发的盟科医药和信达生物并无商品化任何产品，因此没有任何收益。专注于药物研发外包服务（CRO）的方达医药，却在2017 年实现净利润9000 万元，同比增长约90%。方达医药母公司泰格医药称，“未来，随着生物等效性试验（BE）备案制及一致性评价的开展，拥有高质量生物分析业务的上海方达将会获取更多订单，带动方达医药业绩保持快速增长。”

信达生物原本准备在纽交所上市，在今年四月，因港交所新政放弃原定计划，转而力争在港交所上市。

而如方达医药这样盈利且成长性颇佳的生物公司也选择赴港上市，可见港交所打造全球生物科技主要资本市场的愿景颇见成效。

港交所打造生物科技主要资本市场

允许尚未盈利或未有收入的生物科技公司来港上市，背后是港交所为生物科技行业提供独特的集资平台，打造生物科技主要金融市场的野心。

生物医药行业呈现出高投入、高产出、高风险、高技术密集型等特点，股权融资（而非债务融资）是生物医药企业成长期的重要融资方式。国际认可机构（如美国食品和药物管理局）对这一行业的监管，以及这些机构对产品的不同批准阶段，都可帮助投资者了解生物科技公司的性质，从而判断这些公司将生产的受规管产品的发展阶段。

目前，国际主要的证券市场已经逐步建立了适用于生物科技企业上市的证券市场规则。港交所此举是顺应时势而为之。

港交所行政总裁李小加表示：“全球生物科技领域的突破与创新，世界多国、特别是中国人口老化以及中国内地生物科技产业改革等大趋势，正推动着整个生物科技行业的巨大发展与庞大资本需求。资本市场应把握这天时、地利、人和的契机，回应生物科技行业发展的大潮。”他强调，自己深信，假以时日，香港一定能成为汇聚生物科技行业的主要金融市场。

港交所的举措为本已经热火的生物医药行业增添了热度。平安创投董事总经理张江表示，明显感觉到生物科技头部公司估值水涨船高，“今年出现了多个估值30亿美元以上的公司，不管A轮还是B轮，都说自己是Pre-IPO 轮。”

由于港交所对于未有收入生物科技公司的上市放开，对股权投资来说，需要适时调整其投资阶段和战略。“以前大家投资的都是B轮、C轮、Pre-IPO轮，现阶段肯定会往前调。A轮、Pre-A轮都可以进入，这是好事。”张江介绍称，今年平安创投计划有5、6家创新药领域公司已进入临床二期，并准备申请上市。

李小加不久前在出席香港LME亚洲年会时表示，暂时不便透露有多少家公司申请以同股不同权的架构在香港上市，考虑到4月底才启用新规，预计8月之后，或将出现上市高峰。

“每年上市高峰都集中在下半年，有审计的因素，也有假期的因素，新规4月底开始生效，预计更多公司会在8月后上市，9到11月都是上市高峰期。”

李小加表示，同股不同权和未盈利生物科技公司，申请在香港上市，肯定会越来越多，因为很多公司已经与港交所的上市科进行了密切沟通。

据健康界统计，目前已经赴港上市的生物企业有歌礼药业、成大生物、华领医药等。今年可能赴港上市的生物科技企业还有复宏汉霖、上海天士力药业、永泰生物、微医集团、健能隆、前沿生物、开拓药业、诺尔康等。